Por Carlos Burgueño

Llegó el momento tan esperado. Después de casi cuatro meses y medio, las partes volverán a verse cara a cara. De manera formal y oficial; y, en términos futboleros, por los puntos. La Argentina de Javier Milei y el Fondo Monetario Internacional (FMI) retomarán hoy las negociaciones para resolver la continuidad del acuerdo de Facilidades Extendidas firmado en marzo del 2022 durante la gestión de Alberto Fernández con Martín Guzmán como ministro de Economía; que a su vez era la renegociación del Stand By firmado por Mauricio Macri en junio del 2018, caído y rediscutido en agosto de ese año y finalmente incumplido en septiembre de 2019.

Luego de algunas reuniones informales del fin de semana que pasó, hoy será el día en que el ministro de Economía, Luis Caputo, y el jefe de Gabinete, Nicolás Posse, se encuentren con el jefe de la misión argentina del FMI, el venezolano Luis Cubeddu; inaugurando una nueva etapa en las relaciones entre el organismo financiero internacional, y su mayor y más complicado acreedor. 

Lo que deben resolver las partes es como seguir adelante con el acuerdo que cayó en el primer semestre del 2023 y se renegoció entre Sergio Massa y la gente de Kristalina Giorgieva en sus metas en agosto del año pasado. En el último trimestre del ejercicio pasado Argentina inclumplió los firmado y ahora el Facilidades Extendidas está caído. En síntesis, comienza a renegociarse un acuerdo iniciado en junio de 2018 que incluye una deuda de 44.700 millones de dólares (de unos 54.700 millones originales) y que se cayó en diciembre de 2023; con cuatro incumplimientos en el medio.

En el medio pasaron dos presidentes argentinos y seis ministros de economía (Nicolás Dujovne, Hernán Lacunza, Martín Guzmán, Silvina Batakis, Sergio Massa y, ahora, Luis "Toto" Caputo, que ya tiene experiencia en estas batallas con el organismo financiero mundial). Desde el FMI, pasaron dos directoras gerente, Christine Lagarde y Kristalina Giorgieva y tres directores gerentes para el Hemisferio Occidental: el mexicano Alejandro Werner, el brasileño Illan Goldfjan y, ahora, el chileno Rodrigo Valdes. Se podría decir que a todos les fue mal. Y ahora, todos van por la revancha.

Se esperan dos sesiones para hoy. Una por la mañana y otra por la tarde. De un lado estará Caputo y Posse y del otro Cubeddu y unos cuatro personas más del FMI; y como mencionó la semana pasada este medio, casi on line desde Washington estará fiscalizando las discusiones la número dos del FMI, la norteamericana Gita Gopinath, quién tiene la última palabra técnica en el Fondo sobre la marcha del caso argentino. Esta economista del origen indú tiene además la misión autoimpuesta que el nuevo acuerdo tenga cierta impronta de asistencia social como contención al severísimo ajuste fiscal que está aplicando Javier Milei en su gestión y que sobregira las metas que Guzmán había discutido en 2022. 

Lo que se debatirá desde hoy es el cierre del 2023. Para el 2024 habrá que esperar. Sobre el ejercicio del año pasado, año en que el Gobierno de Alberto Fernández no cumplió con las metas pactadas obligando a la negociación de un "waiver" para forzar la supervivencia del Facilidades Extendidas vigente. Por ahora, la misión de Cubeddu es la de cerrar el ejercicio anterior, medir los incumplimientos y plantear las nuevas plataformas de negociación para el 2024. Para cuestiones más ambiciosas, habrá que esperar a que el Board del FMI acepte el waiver y los programas económicas de Milei tengan más vuelo en la realidad fiscal, financiera y económica de todos los días.

Se considera que con la llegada del Gobierno de Javier Milei y a poco de andar su gestión (donde supuestamente más fuerza debería tener un Ejecutivo argentino), más posibilidades habrá de negociar. Con el agregado además en el caso del presidente local, que su propuesta sobregira lo que el Fondo le pedía al país en el Facilidades Extendidas original, firmado en marzo del 2022 y que ya tuvo una renegociación de metas (julio 2023) y dos caídas (marzo y septiembre 2023).

Técnicamente el Facilidades Extendidas negociado y firmado en los tiempos de Martín Guzmán está hoy caído por la imposibilidad de Argentina de cumplir con las metas pactadas para el ejercicio anterior. El Gobierno de Alberto Fernández, y lo que le corresponde en tiempos a Milei, tendría que haber llegado a un déficit fiscal de 1,9% del PBI, haber aumentado las reservas en unos 3.000 millones de dólares (aproximadamente) y haber emitido por nomás de 0,6% del PBI.

Aún no hay números finales del 2023, pero desde la gestión Milei suponen que el déficit primario superó el 3%, las reservas son negativas en números fantasmales (se habla de hasta 10.000 millones de dólares) y la emisión superó el 1,3% del PBI. En cualquier acuerdo normal, estoy hubiera significado para el FMI la caída definitiva del acuerdo y una sesión especial del Board del organismo donde se tratara algo parecido al rompimiento de las relaciones. Sin embargo, la causa argentina es particular para el organismo; ya que se trata por lejos del principal deudor. Y, además, la llegada de Milei cambió la manera de analizar la situación desde Washington. Ahora lo que se espera es retornar el diálogo desde formal desde la próxima semana, volver a rehacer los números de punto de partida y firmar un nuevo acuerdo.

No deberá entusiasmarse Argentina en una primera instancia. Lo que se podrá conseguir es un "waiver" o perdón por no haber conseguido las metas propuestas originalmente, fijar nuevas para el 2024, cumplirlas, y mientras tanto hablar de las nuevas cifras y porcentajes del próximo ejercicio. El FMI mantendrá inamovible lo que se firmó en marzo del 2022 para este año: un déficit de 0,9% del PBI, una emisión menor al 0,4% y reservas por arriba de los US$6.000 millones.

Aquí es donde Milei y su ministro Luis "Toto" Caputo hacen punta, se agrandan y hasta cancherean. Según las proyecciones propias, en el megaplan de ajuste que está implementando el Gobierno, este año ya habrá superávit fiscal, las reservas superarán los US$8.000 millones (se confía en una cosecha record con retenciones haciendo juego) y una emisión mínima y numéricamente concentrada en la ayuda a planes sociales y jubilaciones; algo que en las conversaciones previas entre Milei y el FMI, el propio Fondo había pedido.

La idea del Ejecutivo es cerrar rápidamente una nueva vida del Facilidades Extendidas, sabiendo que es imposible en las actuales circunstancias pensar en una nueva generación de tratados. Y una vez estrechadas las manos y firmados los papeles, pensar en que el FMI replique el pago por unos US$960 millones liquidados en diciembre pasado con un crédito de la CAF; liquidar en medio de las negociaciones los casi 1,900 millones de dólares que se le deben pagar al organismo en enero; dinero que desde el Banco Central de Santiago Bausilli se asegura que están gracias al incremento de reservas de algo más de US$3.000 millones de las últimas dos semanas y media de diciembre.

Se supone que en algún momento entre enero y febrero se llegará a un acuerdo primario que le permita al país recibir todo el dinero liquidado entre diciembre y enero, y poder negociar al menos los algo aproximadamente 1.500 millones prometidos desde el organismo por las ayudas especiales a los países en desarrollo que mantienen acuerdos estables con el FMI. Serían entre 5.000 y 6.000 millones que llegarían en el primer bimestre del año. Pero Milei y Caputo van por más. Inmediatamente después de haberse puesto de acuerdo con las metas para el 2024, buscarán el premio mayor que puede brindar el FMI: que los aproximadamente US$12.000 millones (de los 55.000 originales) del Stand By firmado por Mauricio Macri en 2018 que no fueron girados por la caída del plan en septiembre de 2019 y la negativa a recibirlos por parte de Alberto Fernández, puedan ser parte de algún tipo de plan de ayuda especial para Argentina. Esto además de la renegociación de todos los pagos de este año comprometidos con el FMI.

La cifra que habría que pagarle al FMI da algo de escalofríos: Argentina enfrentaría vencimientos por US$12.000 millones. Dinero que el país no tiene ni tendrá. Y que sólo podrán liquidarse volviendo a la letra firmada por Guzmán en 2022: que cada vez que llegue un vencimiento trimestral, el FMI gire primero el dinero para luego pagarse a si mismo. 

Todo será fiscalizado desde Washington por Gopinath; quien volverá así a tener la responsabilidad que asumió en del 2022, cuando aceptó el cargo de subdirectora gerente del FMI (la número dos), un cargo siempre reservado para un ciudadano o ciudadana de nacionalidad norteamericana. Gran parte del éxito del programa que se negocie desde hoy, dependerá del espíritu negociador de la economista de origen indú, quién en los tiempos de Alberto Fernández y Sergio Massa demostró buena predisposición ante el país, jerciendo el rol de parachoques entre los incumplimientos y las acusaciones de todos los males al FMI por parte de Buenos Aires, y los reclamos del Board del FMI de cortar relaciones con el peór añumno en la historia del organismo. 

Gopinath siempre se tomó el trabajo de analizar la situación social del país para evaluar la marcha de los ajustes fiscales que se aplicaron en los últimos meses en Argentina; y quién evaluó con comprensión el incremento del gasto social de fin de año para atender cuestiones de ingresos sobre inflación. y tal como ya contó este medio, el FMI ya le adelantó de manera informal a Milei su preocupación por el sobregiro del ajuste que propone su gestión; recordándole al libertario que en cualquier renegociación del Facilidades Extendidas deberán tener en cuenta fondos especiales para atender y aumentar los presupuestos para los beneficiarios de planes sociales y jubilados de la mínima. 

Gopinath es una histórica del organismo y como una representante del (siempre algo criticado desde el "board" del FMI) cuerpo de economistas técnicos que forman parte de la estructura diaria y semipermanente del Fondo. Además, debió pelear desde media tabla hacia arriba por llegar a ocupar el segundo cargo de importancia en la sede de Washington. El hecho que sea Gopinath quien maneje políticamente dentro del organismo la firma del "waiver" por el inevitable incumplimiento de las metas pactadas para el 2023, y el contenido final del Facilidades Extendidas Reloaded versión 2024.

Fuente: Mdzol