Los parámetros económicos parecen encaminarse para el presidente Javier Milei. En una semana que es clave para él porque enfrenta una prueba de fuego -el dato de inflación de septiembre-, empieza con buenas noticias en sus hombros. El dólar blue cayó $40 en una semana y se mantiene estable, mientras que, los financieros se siguen desinflando. En este marco, la brecha cambiaria, es decir, la diferencia entre la cotización oficial y el blue, volvió a niveles de abril.
El lunes, el dólar blue arrancó sin cambios respecto del cierre del viernes, operando en $1.165 para la compra y $1.195 para la venta. Pero promediando la mañana bajó un escalón para posicionarse en $1.160 y $1.190 para los tipos comprador y vendedor respectivamente, aunque en algunas pizarras el spread se reducía a $20, tocando $1.170 y $1.190 en ambas puntas. En el cierre de la rueda una baja puso al blue en $1.155 y $1.185 en ambas puntas.
Por su parte, el dólar MEP o Bolsa registró una mínima baja del 0,04% y cotizó en $1.186,98, en tanto que el Contado con Liquidación (CCL) cayó un 0,45% y se ubicó en los $1.220,40.
El tipo de cambio mayorista estuvo en los $972.50 para la compra y $975,50 para la venta, mientras que el valor del billete en el Banco Nación fue de $955 y $995 respectivamente, mientras que el dólar oficial en el promedio de los bancos se ubica en $1008,70. De esta manera, la brecha cambiaria respecto del paralelo cerró la jornada de ayer en el 21,5%, el dólar MEP 21,6% y el CCL 25,1%.
Como argumentaba el Gobierno nacional, la brecha cambiaria se empieza a cerrar "desde arriba hacia abajo". Ahora bien, la duda que surge es hasta cuándo durara este "veranito financiero".
Por qué bajo la brecha cambiaria
Alfredo Schclarek Curutchet, Investigador CONICET y Profesor UNC, explicó en diálogo con MDZ, que se conjugaron tres cuestiones para que el dólar blue baje, y por ende, también la brecha cambiaria. En primer lugar, se refirió a la buena expectativa que se generó en el mercado respecto de que el Gobierno nacional va a cumplir con las metas del Fondo Monetario Internacional (FMI).
"Si bien con el tema de reservas tenga que pedir algún tipo de waiver, hay una esperanza. Si todos los dólares que han entrado por el blanqueo se quedan en el sistema bancario, creo que va a ser relativamente fácil lograr que después pasen a las reservas del Banco Central. Y entonces, esto hace que también haya cierta expectativa de que el Gobierno va a poder pagar la deuda en dólares el año que viene", afirmó el economista.
Como segunda cuestión, indicó que hay cierta expectativa respecto de que la inflación se desacelere un poco más. Y el tercer factor enumerado, fue que el mercado también empezó a aceptar que el Gobierno no va a devaluar el dólar oficial y que el crawling peg del 2% es sostenible en el tiempo.
Curutchet manifestó ciertas dudas respecto de los últimos dos puntos, pero expresó que "mientras el Banco Central siga acumulando reservas, o sea, siga comprando más dólares en el mercado que los que vende, o las exportaciones sean mayores que las importaciones, va a seguir generándose todo un ambiente positivo".
El rol del blanqueo de capitales
Por su parte, Camilo Tiscornia, director de la consultora C&T, puntualizó en el blanqueo de capitales como factor que "está ayudando a que baje la brecha porque algunos liquidan dólares para pagar y depositar". Sin embargo, aclaró que ayuda a achicar la distancia entre cotizaciones, pero otra cosa es el impacto que tiene sobre las reservas del Banco Central.
"El efecto en las reservas es un poco más engañoso porque cuando depositan dólares, por lo pronto, se aumentan los depósitos de los bancos, pero no necesariamente o en forma automática entran como encajes de las reservas. Para que eso ocurra, antes los bancos los tienen que procesar y preparar", detalló.
Al ser consultado respecto de cuánto ayuda a la salida del cepo que Milei tiene en sus planes, respondió: "Sin dudas, es importante. También juegan un rol importante la suba de las tasas a nivel local, e indirectamente un poco, también la baja de tasas en Estados Unidos. De alguna forma, creo que esas cosas van mejorando la confianza".
Qué puede pasar en el corto plazo con el dólar
Ambos economistas coincidieron en manifestar cierta incertidumbre sobre la continuidad de la baja brecha cambiaria. En este sentido, Curutchet ahondó en que "el riesgo es que la inflación no ceda, no se desacelere por debajo del 3,5% ó 3%, y que se siga profundizando el atraso cambiario".
Como efecto dominó explicó que "ese atraso cambiario lleve a que empiecen a aumentar las importaciones, caigan las exportaciones o no aumenten tanto, y en definitiva, el Banco Central deje de comprar dólares todos los días en el mercado. Y si el Banco Central deja de comprar divisas en el mercado, esa es una señal bastante potente. Yo creo que hay riesgos de que haya una reconfiguración de las expectativas", cerró.
Fuente: Mdzol - Brenda Funes
